Кабинет Министров Украины дал "зеленый свет" Среднесрочной стратегии управления государственным долгом на 2026–2028 годы.
Документ, разработанный Министерством финансов, стал ответом на беспрецедентные вызовы военного времени, когда расходы на оборону спровоцировали резкий рост бюджетного дефицита и, как следствие, государственного долга.
Принятие этого документа также является выполнением обязательств Украины перед Евросоюзом в рамках программы Ukraine Facility (пункт 2.6 Плана Украины), что открывает путь к дальнейшей финансовой поддержке.
Три кита новой стратегии
Главная цель на ближайшие три года — минимизировать риски и не дать долговой нагрузке затормозить восстановление экономики. Правительство определило три ключевых приоритета:
Охота за грантами. Украина будет пытаться привлекать как можно больше безвозвратного финансирования (грантов), а не кредитов, чтобы наполнять бюджет без увеличения долгового бремени.
"Ремонт" структуры долга. Минфин будет работать над удешевлением займов и продлением сроков их возврата. Цель — сделать график выплат равномерным и посильным для казны.
Развитие внутреннего рынка. Правительство планирует стимулировать инвесторов вкладывать средства в украинские государственные облигации (ОВГЗ), рассматривая это как инструмент восстановления экономики.
Оценка рисков: где тонко, а где надежно
В Стратегии проведен детальный анализ "болевых точек" украинской экономики:
Валютный риск (высокий): Это главная проблема, поскольку львиная доля долгов номинирована в иностранной валюте. Стратегическое решение — постепенный переход на заимствования в гривне.
Риск рефинансирования (снижается): Благодаря тому, что Минфин начал выпускать ОВГЗ с более длинными сроками обращения и привлекать льготные ресурсы от партнеров, ситуация улучшается.
Процентный риск (низкий): Большинство долгосрочных кредитов Украина получила на льготных условиях с фиксированными ставками, поэтому колебания на мировых рынках на нас влияют меньше.
Государственные гарантии и деривативы: Ситуация контролируемая. Объем кредитов под госгарантии сокращается, а реструктуризация государственных деривативов (ВВП-варрантов) успешно завершена.
В Минфине подчеркивают, что утверждение этой Стратегии — это сигнал для международных партнеров и инвесторов о том, что Украина имеет четкий план действий и сохраняет финансовую предсказуемость даже в условиях войны.
